EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

La evaluación financiera de proyectos es el proceso mediante el cual una vez definida la inversión inicial, los beneficios futuros y los costos durante la etapa de operación, se puede determinar la rentabilidad de un proyecto.

Es decir que después de realizar la proyección financiera del proyecto, la evaluación financiera nos permite conocer su rentabilidad y de esta forma determinar la conveniencia de emprender o no el proyecto.

Hasta aquí se podría saber que existe un mercado atractivo, la producción optima, el tamaño ideal del proyecto, la localización adecuada y la inversión necesaria. Se ha determinado si el proyecto genera utilidades en los años a los que se proyectó, pero aún no se ha demostrado que la inversión sea económicamente rentable.

Para determinar la rentabilidad de la inversión se analizan algunos métodos que tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Tomar una decisión de invertir en un proyecto implica comparar varias alternativas de inversión. Comparar el beneficio proyectado del proyecto con el beneficio que se obtendría en otros u otros proyectos alternativos. En muchos casos se compara con el beneficio que ofrece el dinero en una entidad financiera, pero equilibrándolos a través de una tasa de riesgo. Porque no es comparable un dinero invertido en un banco, con una inversión en una empresa, pues, esta es una inversión con riesgo, mientras aquella tiene cero riesgos.

Para analizar una propuesta de inversión se debe tener en cuenta lo siguiente:

• Realizar una proyección de los flujos de caja del proyecto a lo largo de su vida económica.
• Determinar la tasa de interés de oportunidad. Este debería reflejar el valor del dinero en el tiempo y el riesgo asumido.
• Utilizar la tasa de interés de oportunidad para descontar los flujos de caja proyectados en la vida económica del proyecto. La suma de los flujos de caja hallados se llama valor presente.
• Calcular el valor presente neto (VPN), Sustrayendo del valor actual de la inversión inicial.
• Invertir en el proyecto si el VPN es igual o superior a cero.

El Valor Presente Neto (VPN)

El VPN es el valor necesario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión inicial.

Es la utilidad o pérdida a precios de hoy que proviene o se deriva por invertir en el proyecto y no invertir al interés de oportunidad.

Si el proyecto da VPN positivo, devuelve no sólo la tasa de interés de oportunidad, sino los flujos superiores a cero.

Es considerado el método más adecuado y el más seguro de los existentes para evaluar proyectos de inversión. El valor presente neto de un proyecto de inversión no es otra cosa que su valor medido en pesos de hoy o es el equivalente en pesos actuales de todos los ingresos y egresos presentes y futuros que constituyen el proyecto.

El Valor presente de un proyecto es la ganancia que genera el proyecto en pesos.

El valor presente neto positivo, significa que el proyecto renta por encima de la tasa de descuento (costo de capital o tasa de interés de oportunidad).

Un VPN negativo, indica que el proyecto renta por debajo de la tasa de descuento y que los ingresos a valor presente son inferiores a la inversión. Y por tanto el proyecto no es conveniente.

La Tasa Interna de Retorno (TIR)

Se llama tasa interna de rendimiento porque supone que el dinero que se gana año a año se reinvierte en su totalidad. Es decir es la tasa de rendimiento generada en su totalidad en el interior de la empresa por medio de la reinversión.

Es la tasa que logran los recursos que permanecen atados al proyecto.

Si la TIR es mayor que la tasa de oportunidad, se acepta la inversión, si la tasa es igual es indiferente, si es menor, no se acepta.

A continuación se recomienda ver el siguiente video, donde explican con mucho detalle cada uno de los pasos para hacer una evaluación financiera: